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尽管老凤祥与迈巴赫奢侈品亚太（MAP）的合作关系还在，布局奢侈品赛道的“野心”尚存，但连续两年的业绩下滑和一年减少近500家门店的现状，是老凤祥正在面临的另一个挑战。

根据老凤祥近两年的业绩报告，公司经营压力持续显现，业绩下滑趋势明显。2024年，老凤祥实现营业收入567.93亿元，同比减少20.50%；归属于上市公司股东的净利润19.5亿元，同比减少11.95%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润18.03亿元，同比减少16.34%。进入2025年，业绩仍未好转，老凤祥实现营业收入528.23亿元，同比下降6.99%；归属于上市公司股东的净利润17.55亿元，同比下降9.99%。

此外，业绩报告还显示，截至2024年末，老凤祥共计拥有境内外营销网点5838家，其中直营店197家、加盟店5641家。而到了2025年末，上述几组数字分别变成5355家、213家和5142家，整体门店数量较上年减少了483家，缩水部分主要集中在加盟店。

对于连续两年的业绩下滑，老凤祥在报告中将其归因为黄金价格持续上涨不断刷新历史新高、黄金珠宝消费疲软、黄金税收新政落地以及消费结构迎来阶段性转变等多重因素叠加的影响。

此前，奢侈品行业专家周婷在接受采访时曾表示，行业已经进入高端化发展的风口期，也是很多黄金珠宝品牌的高端化突围期，跨界合作虽然能让老凤祥快速习得奢侈品的运营逻辑，却也存在迈巴赫奢侈品品牌价值稀释等隐忧。

另一位黄金珠宝行业资深从业者也曾指出，尽管老凤祥与MAP的合作是双向需求，一方想借力本土品牌拓展中国市场，另一方想要寻求高端化突破，但双方在文化理念、经营思路上的差异也可能带来意想不到的风险。